© Reuters. FOTO FILE: Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengadakan acara tentang “Fed Listens: Transitioning to the Post-pandemic Economy” di Federal Reserve di Washington, AS, 23 September 2022. REUTERS/Kevin Lamarque/File Foto
Oleh Howard Schneider, Ann Saphir dan Michael S. Derby
WASHINGTON (Reuters) – Federal Reserve akan memberikan lebih banyak kenaikan suku bunga tahun depan bahkan ketika ekonomi tergelincir ke arah kemungkinan resesi, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pada hari Rabu, dengan alasan bahwa biaya yang lebih tinggi akan dibayarkan jika bank sentral AS tidak mendapatkan cengkeraman inflasi yang lebih kuat.
Tanda-tanda pelambatan inflasi baru-baru ini belum membawa keyakinan bahwa pertarungan telah dimenangkan, Powell mengatakan kepada wartawan setelah komite pengaturan kebijakan Fed menaikkan suku bunga acuan semalam setengah poin persentase dan memproyeksikan akan terus meningkat hingga di atas 5% pada tahun 2023, tingkat yang tidak terlihat sejak penurunan ekonomi yang tajam pada tahun 2007.
Kenaikan biaya pinjaman akan terjadi meskipun ekonomi yang diproyeksikan oleh pejabat Fed akan beroperasi dengan kecepatan yang hampir terhenti hingga tahun depan, dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 0,5% dan tingkat pengangguran hampir satu poin persentase penuh lebih tinggi pada akhir tahun 2023, jauh melampaui peningkatan secara historis terkait dengan resesi.
“Kami tidak membicarakan resesi semacam ini, resesi semacam itu. Kami hanya membuat prakiraan ini,” kata Powell dalam konferensi pers. “Saya berharap ada cara yang benar-benar tanpa rasa sakit untuk memulihkan stabilitas harga. Tidak ada, dan inilah yang terbaik yang bisa kami lakukan.”
Dia menggambarkan tingkat pertumbuhan ekonomi yang lambat yang digambarkan oleh pejabat Fed tahun depan masih “sederhana”.
“Saya tidak berpikir itu akan memenuhi syarat sebagai resesi … Itu pertumbuhan positif,” kata kepala Fed, meskipun “itu tidak akan terasa seperti ledakan.”
Tetapi aspek lain dari proyeksi Fed, terutama kenaikan tingkat pengangguran menjadi 4,6% dari saat ini 3,7%, konsisten dengan penurunan yang menetap karena bank sentral mempertahankan tingkat kebijakan targetnya pada “tingkat restriktif” setidaknya selama dua tahun ke depan.
Kenaikan suku bunga pada hari Rabu, yang disetujui dengan suara bulat oleh pembuat kebijakan Fed dan diharapkan secara luas oleh pasar keuangan, menaikkan suku bunga kebijakan yang ditargetkan ke kisaran 4,25%-4,50%, dengan pejabat memperkirakan akan naik ke level antara 5,00% dan 5,25% berikutnya. tahun.
Jika ada, biasnya lebih tinggi: tujuh dari 19 pembuat kebijakan memproyeksikan suku bunga yang lebih tinggi akan dibutuhkan, dan bank sentral AS sepakat bahwa risikonya condong ke arah inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan daripada kejutan ke arah lain.
Tetap saja, kata Powell, mengulangi garis keras dalam menegakkan target inflasi 2% Fed yang telah ia kembangkan sepanjang tahun, “rasa sakit terbesar, rasa sakit terburuk, akan datang dari kegagalan menaikkan suku bunga cukup tinggi dan dari kami. memungkinkan inflasi menjadi mengakar.”
“Proyeksi ekonomi baru menyiratkan ambang rasa sakit yang lebih tinggi dari sebelumnya” untuk Fed yang bersedia mentolerir setara dengan sekitar 1,6 juta kehilangan pekerjaan, tulis Aneta Markowska, kepala ekonom keuangan di Jefferies. “Ini menunjukkan jumlah elang masih melebihi jumlah merpati dengan selisih yang signifikan.”
Bahkan dengan perbaikan baru-baru ini, ukuran inflasi yang disukai Fed tetap sekitar tiga kali lipat dari target bank sentral, dan pembuat kebijakan memproyeksikan akan memakan waktu setidaknya tiga tahun untuk turun kembali.
Hanya dua dari 19 pejabat Fed melihat suku bunga acuan semalam tetap di bawah 5% tahun depan, tanda konsensus yang masih luas untuk bersandar terhadap inflasi.
Pesan dari Fed pada hari Rabu juga bersandar pada ekspektasi pasar bahwa data baru-baru ini menunjukkan perlambatan inflasi dapat mendorong bank sentral dari jalur hawkish dan menggerakkan pembuat kebijakan menuju pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun depan.
“Mendapatkan pasar untuk mendengar itu adalah kunci untuk memperbaiki kondisi keuangan” yang telah melonggar dalam beberapa bulan terakhir karena data inflasi telah membaik, sebuah langkah yang kontraproduktif terhadap strategi melawan inflasi Fed, kata Carl Riccadonna, kepala ekonom AS di BNP Paribas (OTC :).
‘CUKUP MEMBATASI’
Pernyataan baru dirilis setelah pertemuan kebijakan di mana para pejabat mengurangi kenaikan tingkat tiga perempat poin persentase yang disampaikan pada empat pertemuan terakhir.
Saham AS ditutup lebih rendah pada hari Rabu. Di pasar Treasury AS, yang memainkan peran kunci dalam transmisi keputusan kebijakan Fed ke ekonomi riil, imbal hasil sedikit berubah menjadi sedikit lebih rendah. Dolar merosot terhadap sekeranjang mata uang.
“Secara keseluruhan, pernyataan hari ini dan proyeksi ekonomi menceritakan kisah sederhana, namun persuasif: Fed ini tidak siap untuk ‘berputar’ dengan cara yang berarti sampai melihat bukti yang berkelanjutan dan konklusif dari pembalikan tekanan inflasi,” kata Karl Schamotta, kepala strategi pasar di Corpay.
Powell mengatakan kecepatan kenaikan suku bunga yang akan datang sekarang kurang kritis dibandingkan awal tahun ketika bank sentral melakukan “pemuatan awal” kenaikan suku bunga untuk mengejar percepatan harga.
“Tidaklah penting seberapa cepat kita melangkah,” katanya, mencatat pertanyaan lebih besar yang dihadapi pembuat kebijakan adalah menemukan titik akhir yang “membatasi secara tepat” dan menentukan berapa lama untuk bertahan di sana.
“Fokus kami saat ini adalah benar-benar memindahkan sikap kebijakan kami ke yang cukup ketat untuk memastikan kembalinya inflasi ke target 2% kami dari waktu ke waktu, bukan pada penurunan suku bunga,” kata Powell.
“Data inflasi yang diterima sejauh ini pada bulan Oktober dan November menunjukkan penurunan yang disambut baik dalam laju kenaikan harga, tetapi akan membutuhkan lebih banyak bukti untuk memberikan keyakinan bahwa inflasi berada pada jalur penurunan yang berkelanjutan,” kata Powell.