Pencabutan kebijakan nol-COVID di China yang telah lama ditunggu-tunggu pada bulan Desember dan pembukaan kembali ke dunia awal bulan ini berdampak langsung, karena pasar melonjak dengan harapan bahwa China kembali berbisnis. Tetapi tidak semua orang yakin bahwa pembukaan kembali China adalah kabar baik bagi ekonomi global, dan bahkan dapat memperburuk inflasi di seluruh dunia.
Selama tiga tahun, China sebagian besar tetap terisolasi dari ekonomi global, dengan para pemimpin jarang meninggalkan negara itu dan pendatang asing tunduk pada persyaratan karantina, vaksinasi, dan pengujian yang ketat. Penguncian yang sering terjadi di pusat-pusat manufaktur China dan simpanan di kota-kota pelabuhan melumpuhkan rantai pasokan dan menambah kekhawatiran inflasi global. Tetapi hari-hari itu mungkin sudah berakhir, karena penguncian skala kota tidak ada lagi dan turis China yang menghabiskan banyak uang perlahan-lahan menjelajah kembali ke dunia luar.
Bahkan para pemimpin China melakukan perjalanan lagi, dengan Wakil Perdana Menteri Liu He menghadiri Forum Ekonomi Dunia di Davos, Swiss minggu ini. Pada hari Selasa, Liu mengatakan dalam pidatonya bahwa ekonomi China akan “kembali ke tren normalnya” tahun ini, memperkirakan peningkatan impor, investasi, dan konsumsi—suatu keuntungan bagi ekonomi global yang diperingatkan oleh IMF dan Bank Dunia sedang meluncur. sangat dekat dengan resesi.
Tetapi dunia juga harus melihat pembukaan kembali China dengan ketakutan, kepala dana kekayaan terbesar di dunia memperingatkan, karena pengembalian tiba-tiba negara itu dapat memicu dorongan inflasi baru ke luar negeri.
“Saya pikir ketidakpastian yang sangat besar tahun ini, adalah apa yang akan terjadi dengan inflasi global ketika China memulai,” kata Nicolai Tangen, kepala dana kekayaan negara Norwegia senilai $1,3 triliun, dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg di Davos pada hari Rabu. “Saya pikir itu akan menjadi inflasi dan ada risiko bahwa kita dapat melihat percepatan inflasi lagi di belakang itu — itu akan sangat buruk bagi pasar.”
Tangen mengatakan pembukaan kembali China dapat mengejutkan pasar global karena permintaan domestiknya untuk komoditas meningkat, dengan harga energi yang paling rentan. Bulan lalu, S&P memperkirakan pembukaan kembali China akan memicu lonjakan permintaan energi setara dengan 3,3 juta barel minyak setiap hari tahun ini, atau hampir setengah dari perkiraan pertumbuhan permintaan energi global pada tahun 2023.
Harga energi turun baru-baru ini setelah mencapai puncaknya pada bulan-bulan setelah invasi Rusia ke Ukraina, terutama di AS, di mana kontribusi harga energi terhadap inflasi menyusut selama berbulan-bulan. Di UE, yang sangat terekspos oleh Perang Ukraina, energi memainkan peran yang lebih besar dalam memicu inflasi, dan lonjakan permintaan dari China dapat menyebabkan kenaikan suku bunga yang lebih agresif oleh Bank Sentral Eropa untuk menurunkan harga.
“Satu hal yang perlu kita peka adalah apakah pemulihan di China menambah tekanan inflasi global,” Chris Iggo, kepala investasi untuk investasi inti di AXA Investment Managers, mengatakan kepada Reuters pekan lalu, menambahkan bahwa Eropa mungkin terpaksa menaikkan tarif lebih lama jika terjadi lonjakan permintaan energi dari China.
Tetapi jika ekonomi China kembali ke tingkat pertumbuhan normal, seperti yang telah diprediksi oleh para pejabat, hal itu dapat menyebabkan lonjakan aktivitas di pasar real estat China, yang dapat menaikkan harga komoditas lain di seluruh dunia, termasuk AS.
“Jika ada pemulihan ekonomi yang kuat, konstruksi properti mungkin meningkat, maka harga bahan baku seperti baja, tembaga, dan bahan konstruksi lainnya juga akan meningkat,” kata Gary Ng, ekonom senior di bank investasi Prancis Natixis, kepada Nikkei Asia pada bulan Desember. .
Pelajari cara menavigasi dan memperkuat kepercayaan dalam bisnis Anda dengan The Trust Factor, buletin mingguan yang membahas apa yang dibutuhkan pemimpin untuk sukses. Daftar disini.