Kepala eksekutif Vanguard telah membela keputusannya untuk menarik manajer aset terbesar kedua di dunia itu keluar dari aliansi industri untuk mengatasi perubahan iklim, dengan mengatakan “suara kelompok itu sedang ditenggelamkan”.
Pada bulan Desember, Vanguard mengundurkan diri dari inisiatif Net Zero Asset Managers, sebuah koalisi dari 301 manajer aset yang berkomitmen untuk mengurangi emisi gas rumah kaca.
“Kami merasa suara kami tenggelam atau bingung,” kata Tim Buckley dalam sebuah wawancara dengan Financial Times.
Buckley menambahkan bahwa pendekatan Vanguard untuk mengelola risiko perubahan iklim, yang difokuskan terutama pada standar pengungkapan perusahaan, “belum berubah”.
“Kami tidak percaya bahwa kami harus mendikte strategi perusahaan,” katanya, dalam komentar publik pertamanya tentang keputusan tersebut. “Merupakan keangkuhan untuk menganggap bahwa kami mengetahui strategi yang tepat untuk ribuan perusahaan tempat Vanguard berinvestasi. Kami hanya ingin memastikan bahwa risiko diungkapkan dengan tepat dan bahwa setiap perusahaan bermain sesuai aturan.”
Vanguard menemukan dirinya terjebak di antara dua sisi perdebatan perubahan iklim.
Keputusan untuk menarik diri dari koalisi telah memicu kemarahan di kalangan aktivis lingkungan yang sudah marah dengan penolakan manajer aset yang berbasis di Pennsylvania untuk mengesampingkan investasi baru dalam bahan bakar fosil.
Para pegiat mengatakan harus menggunakan pengaruhnya untuk menekan perusahaan agar mempercepat dekarbonisasi operasi mereka. Sementara politisi Republik AS menuduhnya gagal mendukung industri bahan bakar fosil.
Buckley, bagaimanapun, mengatakan bahwa Vanguard “tidak dalam permainan politik”.
“Politisi dan regulator memiliki peran sentral dalam menetapkan aturan dasar untuk mencapai transisi yang adil ke ekonomi rendah karbon,” katanya, ketika ditanya tentang meningkatnya politisasi investasi ESG.
Bos Vanguard juga memperingatkan investor untuk tidak mengharapkan pengembalian yang lebih tinggi dari memasukkan uang ke dalam dana ESG dan aset alternatif – dua bagian industri manajemen aset yang tumbuh paling cepat – daripada pelacak indeks yang diperjuangkan oleh perusahaannya.
“Kami tidak bisa menyatakan itu [environmental, social and governance] berinvestasi adalah kinerja yang lebih baik daripada investasi berbasis indeks yang luas, ”kata Buckley. “Penelitian kami menunjukkan bahwa investasi ESG tidak memiliki keunggulan dibandingkan investasi berbasis luas.”
Vanguard memiliki lebih dari 30 juta klien di seluruh dunia dan telah membangun bisnis dengan aset $7,2 triliun yang dikelola dengan memperjuangkan dana pelacak berbiaya rendah yang mengikuti indeks seperti S&P 500 atau FTSE 100.
Dimiliki oleh investor dalam dananya, Vanguard tidak membayar dividen kepada pemegang saham eksternal. Struktur ini telah membantunya menjadi pesaing harga paling agresif dalam industri investasi dengan pengurangan terus-menerus dalam biaya dananya sejak didirikan pada tahun 1975.
Aset yang dikelola oleh dana ESG telah melonjak menjadi $2,5tn dari hanya $0,6tn pada awal 2018. Tetapi invasi Rusia ke Ukraina telah menyebabkan keuntungan yang signifikan untuk saham energi dan pertahanan, menggembar-gemborkan pencarian jiwa investor yang berfokus pada ESG di lingkungan yang sulit untuk pengembalian. .
Vanguard hanya menjual 28 dana berkelanjutan dengan aset global sebesar $33,9 miliar. Itu jauh di belakang saingan terdekatnya BlackRock, yang memiliki jangkauan jauh lebih besar dari 282 dana berkelanjutan dengan aset $270 miliar, menurut penyedia data Morningstar.
Direkomendasikan
Perusahaan menawarkan dana indeks ESG yang mengecualikan perusahaan tertentu, yang “memungkinkan investor untuk mengekspresikan nilai dan preferensi mereka” tetapi ini “harus menjadi pilihan investor individu,” kata Buckley.
Buckley, yang memulai karirnya di Vanguard pada tahun 1991 sebagai asisten peneliti pendirinya Jack Bogle, juga skeptis tentang prospek yang disebut strategi alternatif, seperti ekuitas swasta dan kredit swasta. Dia memperingatkan bahwa strategi alternatif bukanlah obat mujarab untuk tantangan yang dihadapi investor.
“Pengembalian portofolio secara keseluruhan tidak secara otomatis ditingkatkan dengan alokasi ke ekuitas swasta atau kredit swasta karena pemilihan manajer yang baik sangat penting,” katanya. “Alternatif mungkin memberikan aliran pendapatan yang bagus untuk pengelola dana, tetapi itu mungkin bukan solusi yang bagus untuk investor.”
Buckley sekarang ingin mendorong lebih banyak persaingan harga ke dalam industri penasihat keuangan untuk memikat lebih banyak klien ke dalam bisnis penasihat Vanguard sendiri, yang tumbuh sebesar 15 hingga 20 persen per tahun. Dia telah menetapkan target untuk memberikan saran kepada 1 juta klien pada akhir tahun 2025. Grup tersebut saat ini memberikan saran kepada sekitar 650.000 klien ritel yang bersama-sama memiliki aset sebesar $350 miliar.